וואַקק - וואָס ס וואָס רעכענען? דער באַגריף, פאָרמולע, למשל, נוצן און קריטיק פון דער באַגריף פון

צו דאַטע, אַלע די קאָמפּאַניעס אין איין וועג אָדער אנדערן נוצן באַראָוד רעסורסן. אזוי, זיי פונקציאָנירן ניט בלויז פֿאַר זייַן אייגן חשבון, אָבער אויך די קרעדיט. פֿאַר די נוצן פון די יענער פירמע איז געצווונגען צו צאָלן אַ פּראָצענט. דעם מיטל אַז די פּרייַז פון יוישער הויפּטשטאָט איז ניט גלייַך צו די אַראָפּרעכענען טעמפּאָ. דעריבער דאַרפֿן אַ אַנדערש אופֿן. וואַקק - דאָס איז איינער פון די מערסט פאָלקס מעטהאָדס פון יוואַליוייטינג ינוועסמאַנט פּראַדזשעקס. עס אַלאַוז איר צו נעמען אין חשבון נישט נאָר די אינטערעסן פון שערכאָולדערז און קרעדיטאָרס, אָבער אויך טאַקסיז.

בייַשפּיל

אַזוי, מיר פֿאַרשטיין אַז די וואַקק - אַ מאָס פון די דורכשניטלעך אָפּטרעטן פון ינוועסמאַנט קאָס. אבער ווי צו רעכענען עס און ווו זענען טאַקסיז? רעכן די פירמע איז פונדעד דורך 60% אין די קאָסט פון שערכאָולדערז 'געלט, 40% - פון קרעדיטאָרס. פֿאַר משל, עס איז געווען עסטימאַטעד אַז די פּרייַז פון יוישער זאָל זיין 20%. א אַנטלייַען פירמע קען נעמען 15% פּער אַנאַם. אויב מיר צוגאַנג די אַרויסגעבן פון קאַלקיאַלייטינג די ווייטיד דורכשניטלעך פון יוישער פון די פונט פון מיינונג פון לאָגיק און מאטעמאטיק, מיר באַקומען 18%. אבער אַלץ איז אַזוי פּשוט? רעכן די פירמע ינוועסטאַד אין די פּרויעקט אין קשיא ווי $ 1,000: 60% - שערכאָולדערז, 40% - לענדערס. אויב די פּרויעקט געדויער איז איין יאָר, נאָך-שטייַער געלט לויפן איז גלייַך צו 1180 דאָללאַרס. יו. א טויזנט דאָללאַרס איז אויסגעגעבן אויף צאָלונג פון די הויפּט ינוועסמאַנט. די רוען $ 180. די יו זאָל זיין צעשיקט צו די שערכאָולדערז און קרעדיטאָרס. פריש באַקומען $ 60. און דעמאָלט דער שפּאַס הייבט. אינטערעס פּיימאַנץ קענען זיין דידאַקטיד פון די שטייַער באַזע. דעריבער, דער פירמע וועט קענען צו קריק עטלעכע פון די געלט. אויב די שטייַער קורס איז 25%, עס איז 15 דאָללאַרס. דעם מיטל אַז שערכאָולדערז טאָן ניט באַקומען 120 און 135 דאָללאַרס. יו. דעריבער, מיר קענען פאַרענדיקן אַז די פירמע קען פאַרדינען ווייניקער ווי ערידזשנאַלי. און איר נאָך קענען נישט טרעפן די דעמאַנדס און שערכאָולדערז, און קרעדיטאָרס. מיר קענען ניט זאָגן אַז די וואַקק - אַ מאָס פון די דורכשניטלעך צוריקקומען אויף סאַלעס, ווי עס האט צו טאָן מיט די רעזולטאַט פון די פירמע ווי אַ גאַנץ. אבער עס איז געווען ער וואס וואָלט זיין ערלויבט צו מאַכן אַ ווייַט מער פּינטלעך כעזשבן.

ייַנפאַל

ווי עס איז געווען מעגלעך צו פאַרענדיקן פון די אויבן בייַשפּיל, וואַקק - איז אַ גראדן אַז אַלאַוז איר צו באַשליסן די צונעמען לענדערס און ינוועסטערז פון די פּרויעקט פּראָפיטאַביליטי. און עס אויך נעמט אין חשבון טאַקסיז. אין די פֿריִערדיקע משל, עס איז ביי 18% און 16.5%. דעם איז רעכט צו דער עקזיסטענץ פון די ווירקונג פון "שטייַער פאַרשטעלן פון כויוו פינאַנסינג." רעכן די אינטערעס קורס אויף די אַנטלייַען איז גלייַך צו 15%, ווי אין די פֿריִערדיקע בייַשפּיל. כוועראַז די פאַקטיש פּרייַז פון די אַנטלייַען איז 15% * (1-שטייַער קורס ווי אַ פּראָצענט). לעצטע אין דעם משל איז 25%. אין דעם פאַל, די געסט ס אַנטלייַען וועט קאָסטן 11.25%. וואַקק איז נאָר נעמען אין חשבון.

סיבות

באַטראַכטן אַז ווירקן די וואַקק. דעם מאָס פון די required קורס פון צוריקקומען פון די ינוועסמאַנט פּרויעקט. און עס איז ינפלוענסעד דורך פונדרויסנדיק סיבות אַזאַ ווי די סיטואַציע אין די לאַגער מאַרק, ריזיקירן-פּאָטער אינטערעס אויף קאַפּיטאַל ינוועסטמענט און די גרונט מאַרק קורס, ווי געזונט ווי האַכנאָסע שטייַער. קאָמפּאַניעס האָבן צו אַרבעטן מיט זיי, טריינג די מערסט מצליח נוצן זייַן רעסורסן אין דעם קראַנט סיטואַציע. וויכטיק צו קאָנטראָלירן אַזאַ סיבות ווי די ביתא קאָעפפיסיענט, די ריזיקירן פּרעמיע באַשטימט דורך די פירמע, די פאַרהעלטעניש פון כויוו צו גאַנץ קאַפּיטאַל און קרעדיט שאַצונג. אויף די ווייטיד דורכשניטלעך פּרייַז פון הויפּטשטאָט איז אויך אַפפעקטעד זאָל זיין קאַלקיאַלייטיד:

• דער אינטערעס קורס, די פּרייַז און די טיילן פון כויוו הויפּטשטאָט.
• ריזיקירן פּרעמיע פֿאַר די יוישער מאַרק.
• די פּרייַז און די טיילן פון יוישער.

פאָרמולע

צו נעמען, מיר באַקענען די נאָוטיישאַן. צווישן זיי:

• E - די פּרייַז פון יוישער.
• RE - זייַן נייטיק פּראָפיטאַביליטי.
• ד - די פּרייַז פון קרעדיט.
• רד - אינטערעס אויף די אַנטלייַען.
• טר - די שטייַער טעמפּאָ.

אזוי, וואַקק = (E * RE) / (E + ד) + (ד * רד * (1-טר)) / (E + ד). עס זאָל זיין אנגעוויזן אַז דעם פאָרמולע נעמט אין חשבון בלויז איין מין פון כויוו פינאַנסינג. אויב אונדזער פירמע ניצט עטלעכע, אַלע זיי דאַרפֿן צו פאַרטרעטער ינדיווידזשואַלי מיט די ריספּעקטיוו רייץ.

די גרונט פּרינציפּן פון באַראָוינג

קאָמפּאַניעס נוץ פון פינאַנסינג דורך קרעדיט רעסורסן, אויב דער פּראָצענט פֿאַר די נוצן פון די יענער איז נידעריק, ווייַל עס ראַדוסאַז די געסט ס ווייטיד דורכשניטלעך פּרייַז פון הויפּטשטאָט. אָבער, די ציל פון קיין באַנק איז ניט אַ צדקה, אָבער גאַנץ אַ גוט מעציע. דעריבער, אַ מער סטאַביל קאָמפּאַניעס וואס האָבן באַטייַטיק זיכערהייַט, באַקומען נידעריקער ראַטעס אויף זייער לאָונז. באַנקס זוכן צו קריגן די פוללעסט מעגלעך בילד פון דיין באַראָוער קוואַליפיקאַטיאָנס פון זייַן שפּיץ מאַנאַדזשערז און פּערסאַנעל, שפּור רעקאָרד פון דער רשימה און זייַן געשעפט פּלאַן.

קריטיק

וואַקק - אַ דערקענט געצייַג פֿאַר אַסעסינג די required קערט אויף ינוועסמאַנט פּראַדזשעקס. אָבער, עס האט אַ נומער פון באַטייַטיק טשאַלאַנדזשיז:

• די עקזיסטענץ פון "שטייַער פאַרשטעלן פון כויוו פינאַנסינג." אין ערשטער בליק עס מיינט אַז די גרעסערע לאָונז, די בעסער. און עס טאַקע רעפלעקץ וואַקק. אבער באַטראַכטן די ינקריסינג ריסקינעסס פון פּראַדזשעקס מיט אַ פאַרגרעסערן אין זייער Funding פֿון געלט לענדערס?
• די פּראָבלעם פון די ביתא קאָעפפיסיענט. דעם גראדן זאָל פאַרטראַכטנ זיך די ריסקינעסס פון די אַסעץ קאַמפּערד צו די וואַלאַטילאַטי פון די מאַרק. רובֿ אָפֿט געניצט דורך קאָמפּאַניעס פון די ד & פּ 500. אָבער, די רשימה פון פילע פינאַנסיערס טאָן נישט שטימען מיט די פאַקט אַז די וואַלאַטילאַטי פון די ריזיקירן איז יידעניקאַל. און עס טוט נישט נעמען אין חשבון די וואַקק.